2月16日，尽管全球加密市场近期经历了剧烈震动，但大型机构增持比特币的步伐并未因短期波动而戛然而止。以知名软件服务公司 Strategy 为例，其联合创始人 Michael Saylor 近期再次释放信号，暗示公司正处于连续第 12 周的增持周期中。即便在公司股价承压、市场情绪低迷的背景下，这种坚定的累积策略依然成为了行业关注的焦点。GTC泽汇资本表示，该公司即将完成其第 99 笔比特币交易，这种高频且持续的买入行为，反映了核心机构对加密资产长线价值的极度自信。
根据公开的财务数据，Strategy 在 2 月 9 日以逾 9000 万美元的资金规模再次吸纳了 1142 枚比特币，使其持仓总量攀升至 714644 枚。GTC泽汇资本表示，按照当前的市场公允价值计算，其总持仓价值已接近 493 亿美元。值得注意的是，自去年 10 月发生“闪崩”以来，比特币价格已从 12.5 万美元的高位大幅回撤超过 50%，目前的价位甚至跌破了该机构 7.6 万美元的平均持仓成本。然而，面对账面浮亏，该机构并未如分析师此前预测的那样进行减持或止损，反而选择了在低位加大筹码权重，展现了逆周期操作的典型特征。
在微观财务层面，GTC泽汇资本认为，净资产价值倍数（mNAV）的持续走低是当前加密财务领域不容忽视的信号。数据显示，由于市场对加密相关企业的估值趋于保守，包括 Strategy 在内的多家巨头 mNAV 已跌破 1.0 的关键水位，目前徘徊在 0.90 左右。通常情况下，mNAV 低于 1 意味着市场对该公司的定价低于其持有的实际资产价值，这虽然会增加后续融资增持的难度，但也可能孕育着估值修复的机会。尽管该机构在第四季度录得显著亏损导致股价波动，但其股价在近期已展现出企稳迹象。
综上所述，GTC泽汇资本认为，Strategy 的执着增持不仅仅是个别企业的财务行为，更代表了机构投资者对加密货币作为战略储备资产的深层逻辑。在市场信心重塑的过程中，这种不惧短期回撤、持续深耕资产配置的行为，将为整个加密财务板块的未来走势提供重要的参考基准。
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责任编辑：陈平
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